VES: Valutaveilingen CBvS symptoombestrijding, geen structurele oplossing

door

De Vereniging van Economisten in Suriname (VES) uit scherpe kritiek op het recente wisselkoersbeleid van de Centrale Bank van Suriname (CBvS), voornamelijk de introductie van valutaveilingen. Volgens de VES zijn de veilingen een tijdelijke ingreep met beperkt effect en geen structurele oplossing voor de aanhoudende koersdruk.
De CBvS startte medio april met het periodiek veilen van vreemde valuta, te beginnen met een eerste veiling van 10 miljoen USD. Marktpartijen mochten binnen een vastgestelde bandbreedte bieden, met een maximumkoers onder de geldende vrije marktkoers. De eerste veiling leverde een koers op van SRD 36 voor de USD, lager dan de dagkoers op de vrije markt. Hoewel de veiling als succesvol werd bestempeld, plaatst de VES vraagtekens bij de gekozen koers. In een vrij zwevend wisselkoersregime, zoals Suriname hanteert, dient koersstabiliteit primair voort te komen uit degelijk begrotingsbeleid en een strakke monetaire discipline.
“Wanneer deze fundamenten ontbreken, biedt geen enkel instrument een duurzaam effect”, waarschuwt de vereniging.
Miskende fundamenten en zwak beleid
De VES stelt dat zowel het begrotings- als monetair beleid sinds enige tijd afglijdt. De overspendering door de overheid heeft geleid tot verslechterende overheidsfinanciën en een toename van de geldhoeveelheid, wat de vraag naar vreemde valuta aanwakkerde. Volgens het IMF werd het met Suriname overeengekomen begrotingsoverschot van 2,7 procent van het bruto binnenlands product (bbp) niet gehaald. Desondanks kreeg de regering ontheffing (waiver), op basis van beloften tot beterschap. Ook monetaire doelen werden niet behaald. De maatschappelijke geldhoeveelheid (M0) overschreed per eind 2024 de IMF-doelstelling met 8,6 procent, wat duidt op een te ruime liquiditeit.
De CBvS versoepelde haar beleid op een moment dat juist strak monetair beheer nodig was, aldus de VES. Deze ‘misalignment’ ligt volgens de VES, aan de basis van de stijgende wisselkoers.
Verkiezingsdruk niet uitgesloten
Hoewel de VES geen directe aanwijzingen heeft dat de beleidsversoepeling politiek gemotiveerd is, plaatst zij wel vraagtekens bij de timing – vlak voor de verkiezingen van 25 mei. “Koersstijgingen leiden tot inflatie, en die kunnen een electorale impact hebben”, merkt de vereniging op. Politici beloofden recent een daling van de koers naar SRD 33 per USD, mogelijk onder externe druk, wat zou kunnen verklaren, waarom nu naar veilingen wordt gegrepen.
Kortetermijneffect, langetermijnrisico
De valutaveilingen worden gezien als een paardenmiddel met mogelijk tijdelijk effect. Ze kunnen de SRD-liquiditeit enigszins intomen en de koers iets drukken, maar dit gaat ten koste van de monetaire reserve.
De VES waarschuwt dat te grote interventies, de aflossing van buitenlandse schulden en het vertrouwen in het financieel systeem, kunnen ondermijnen.
“Valutaveilingen zijn duur, bieden slechts kortstondig soelaas en zijn geen alternatief voor structurele hervormingen”, aldus de VES.  ‘’De enige weg naar een stabiele wisselkoers loopt via gezond fiscaal beleid, doordacht monetair beleid en nauwe coördinatie daartussen.’’
The post VES: Valutaveilingen CBvS symptoombestrijding, geen structurele oplossing ..